Los bonos venezolanos experimentaron una corrección significativa tras el anuncio del gobierno sobre la reestructuración de su deuda de 170 mil millones de dólares. Según reportes de la agencia Bloomberg, aunque el comunicado generó inicialmente una oleada de entusiasmo entre los tenedores de bonos que esperaban este momento, la realidad del proceso se impuso rápidamente. Los inversores que habían apostado por una recuperación de estos activos en mora aprovecharon la oportunidad para materializar sus ganancias, frenando así el que había sido el mayor repunte en los mercados de deuda emergente.
El repunte de los bonos venezolanos ha sido espectacular en los últimos doce meses, con un aumento acumulado de casi el 220%, pero este ritmo se ha desacelerado notablemente este año con un incremento de apenas el 60%. Este movimiento se basaba en la especulación de que Venezuela, tras años de sanciones paralizantes y crisis económica, estaría obligada a reestructurar sus obligaciones crediticias. Sin embargo, los expertos coinciden en que el proceso se prolongará significativamente más de lo que muchos inversores esperaban, lo que ha generado una pérdida de confianza en los mercados.
Los analistas advierten que incluso con el país ahora en mejores términos diplomáticos con Estados Unidos y el FMI, la reestructuración podría tomar años en completarse. Jeff Grills, director de deuda multiactivos de Aegon Asset Management, señala que con los bonos cotizando alrededor de 60 centavos por dólar, es difícil prever una revalorización significativa sin más información clara sobre la situación financiera real de Venezuela. Esta incertidumbre ha frenado lo que parecía ser una tendencia imparable apenas hace unas semanas.
Venezuela cesó el pago de su deuda en 2017, acumulando obligaciones en bonos, préstamos bilaterales y deudas comerciales, muchas de las cuales ya se encuentran inmersas en litigios internacionales. Los inversores originalmente esperaban que el gobierno retrasara las negociaciones de reestructuración uno o dos años más, por lo que el anuncio anticipado sorprendió al mercado. No obstante, la realidad de un proceso lento y complejo ha generado que algunos participantes del mercado realicen tomas de ganancias, consolidando un cambio en la dinámica de estos activos de alto riesgo.
Fuente: Banca Negocios — Ver nota original
