Venezuela podría afrontar uno de los procesos de reestructuración de deuda más complejos entre los mercados emergentes, según análisis de la firma estadounidense S&P Global. El desafío se debe al tamaño considerable de sus obligaciones, la fragmentación de los acreedores y los riesgos significativos de litigio que persisten desde el default de 2017. La deuda soberana venezolana se estima entre 150.000 y 200.000 millones de dólares, incluidos bonos soberanos, deuda de PDVSA, intereses vencidos y obligaciones comerciales y bilaterales acumuladas durante años de sanciones.
Para lograr una reestructuración exitosa, S&P Global enfatiza que Venezuela requiere estabilidad política y un programa económico creíble vinculado a la recuperación de la producción petrolera. El análisis señala que las negociaciones deben acompañarse de políticas fiscales y monetarias sólidas, así como la resolución de distorsiones macroeconómicas como los diversos tipos de cambio, desequilibrios fiscales y la reconstrucción de la credibilidad institucional del país.
Los analistas advierten sobre obstáculos significativos en el proceso de renegociación. Destacan el alto riesgo de acreedores que rechacen la reestructuración, la compleja composición de los acreedores y sustanciales niveles de deuda externa. Además, S&P Global anticipa que podría ser necesario un alivio de la deuda comparable o incluso superior al observado en reestructuraciones soberanas recientes de otros mercados emergentes.
El acceso de Venezuela a los mercados de capitales después de subsanar su incumplimiento dependerá del compromiso del país con reformas políticas destinadas a mejorar la resiliencia económica. Se requiere una consolidación fiscal creíble y una composición de la deuda más sólida para restaurar la confianza de los inversionistas y permitir el regreso gradual a los mercados financieros internacionales.
Fuente: Banca y Negocios — Ver nota original
