Una mirada desde Jackson Hole - EntornoInteligente
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Hace mu00e1s de cuarenta au00f1os comenzu00f3 como un encuentro especializado en economu00eda agraria, pero hoy la conferencia anual de la Reserva Federal de Kansas, en Jackson Hole Wyoming, es uno de los foros sobre polu00edtica monetaria y banca central mu00e1s reputado del mundo. n En esta ocasiu00f3n, la expectaciu00f3n era mayor por la presentaciu00f3n que haru00eda Jerome Powell. El presidente de la Reserva Federal dio un curso de historia monetaria de los EE.UU., mostrando que la fortaleza institucional de la Fed ha permitido sobrellevar los distintos desafu00edos a que se ha visto enfrentado EE.UU. desde la posguerra. En este contexto, destacu00f3 que las actuales tensiones comerciales son un riesgo importante, pero que la economu00eda de EE.UU. estu00e1 en buen pie y que la Fed estu00e1 preparada para cumplir con su mandato legal. Seru00e1 el u201cpueblo americanou201d y sus representantes elegidos en el Congreso quienes finalmente evaluaru00e1n su labor. Una presentaciu00f3n su00f3lida, institucional y acorde al complejo escenario actual. n La evoluciu00f3n de la Fed y del mundo se nota en los temas de la conferencia. Varios de los trabajos acadu00e9micos dicen relaciu00f3n con el funcionamiento de la macroeconomu00eda global. Los vaivenes de los precios de productos bu00e1sicos tienen efectos reales y financieros en todas las regiones del mundo, pero en particular en economu00edas pequeu00f1as y abiertas. Los ciclos financieros son globales, por lo que los mercados y las economu00edas, tanto avanzadas como emergentes, estu00e1n mu00e1s sincronizadas y responden a fenu00f3menos comunes asociados a la demografu00eda, la incertidumbre comercial y la evoluciu00f3n de la productividad. Por ejemplo, se aprecia un marcado movimiento conjunto de las tasas de interu00e9s neutrales, como tambiu00e9n de las tasas naturales de desempleo. Hay conciencia compartida que las decisiones de polu00edtica monetaria de la Fed tienen efectos en el resto del mundo. Por un lado, esto se produce por el rol especial que el du00f3lar de EE.UU. sigue cumpliendo en la liquidaciu00f3n de los pagos transfronterizos. Por otro, las decisiones de polu00edtica monetaria que adopta tienen un significativo efecto en las percepciones de riesgo y la volatilidad financiera. En este sentido, la flexibilidad cambiaria y las metas de inflaciu00f3n creu00edbles son la mejor lu00ednea de defensa frente a estos fenu00f3menos. Pero no son una panacea, pues no permiten aislar totalmente a las economu00edas. n En cuanto a la comunicaciu00f3n de la polu00edtica monetaria, sigue siendo un elemento central. Los principios bu00e1sicos de las metas de inflaciu00f3n se mantienen vigentes, sobre todo en tu00e9rminos de transparencia, claridad y simpleza en los objetivos para los bancos centrales. En un mundo interconectado y sujeto a episodios de volatilidad recurrente, el pu00fablico y los mercados buscan entender cu00f3mo los respectivos bancos centrales van a reaccionar en distintas circunstancias. Esto implica ser capaces de comunicar de forma mu00e1s efectiva los riesgos en torno a los escenarios centrales y las implicancias de polu00edtica que se pueden derivar. No se trata de un proceso mecu00e1nico, pues involucra ingredientes importantes de juicio y criterio. Por lo tanto, hoy se hace mu00e1s necesario comunicar las funciones de reacciu00f3n de la polu00edtica monetaria frente a distintos escenarios, y que ellas estu00e9n tambiu00e9n sujetas a escrutinio. n Otros temas, como la estabilidad de precios y la estabilidad financiera seguiru00e1n siendo fundamentales para los bancos centrales. Y es que conferencias como esta permiten que el BCCh se mantenga al du00eda con los debates de frontera en la profesiu00f3n, especialmente ahora que se cumplen 30 au00f1os desde que se estableciera su caru00e1cter de entidad autu00f3noma. De hecho, iniciativas como la reciente conferencia anual del BCCh tocu00f3 temas similares a los de Jackson Hole, con participantes que estuvieron en ambas. n Volviendo la mirada a nuestro pau00eds, es importante destacar que los focos definidos en el Plan Estratu00e9gico del BCCh recogen la importancia que tienen muchos de los temas discutidos, como la comunicaciu00f3n de la polu00edtica monetaria y la mantenciu00f3n del liderazgo en asuntos monetarios y financieros. Prontamente el panel de evaluaciu00f3n externo, conformado por expertos internacionales, entregaru00e1 su evaluaciu00f3n sobre el desempeu00f1o y posibles mejoras de su marco de polu00edticas. n Asu00ed, el BCCh seguiru00e1 estando atento a los desarrollos globales y sus implicancias para el cumplimiento de su mandato. n”,”post_title”:”Una mirada desde Jackson Hole”,”post_excerpt”:”La evoluciu00f3n de la Fed y del mundo se nota en los temas de la conferencia. Varios de los trabajos acadu00e9micos dicen relaciu00f3n con el funcionamiento de la macroeconomu00eda global.”,
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