03 Jun, 2026 12:22 p. m. ESTGuardarEl Banco Central compró casi 10.000 millones de dólares en reservas en lo que va del año (Reuters)El Banco Central de la República Argentina (BCRA) se concentra en fortalecer su “poder de fuego” para enfrentar cualquier episodio de volatilidad cambiaria en 2027, año de las próximas elecciones presidenciales. Según el vicepresidente de la autoridad monetaria, Vladimir Werning, la entidad ya cuenta con instrumentos renovados y una posición robusta para intervenir ante eventuales presiones sobre el tipo de cambio. Así lo afirmó durante el 43° Congreso Anual del Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas (IAEF), donde describió los cambios implementados desde la llegada de la gestión de Javier Milei.La preocupación por la estabilidad cambiaria en años electorales no resulta nueva en la economía argentina. En 2025, la volatilidad dominó el escenario previo a los comicios de medio término. El propio ministro de Economía, Luis Caputo, reconoció el trauma de ese período y anticipó que el objetivo del Gobierno es evitar que la política condicione a la economía. “Por primera vez, la economía se va a llevar puesta a la política en el año electoral”, declaró Caputo, subrayando el cambio de enfoque respecto a ciclos anteriores.PUBLICIDADEn este contexto, Werning presentó una hoja de ruta que reúne ocho herramientas clave en las que trabaja el BCRA para reforzar su capacidad de respuesta ante eventuales corridas cambiarias. Cada uno de estos instrumentos apunta a blindar el mercado financiero y garantizar la disponibilidad de divisas ante shocks internos o externos.1. Acumulación de reservas internacionalesEl BCRA sostiene una dinámica marcada de compras de divisas desde el comienzo del año. Según datos de la consultora Analytica, el organismo sumó USD 9.756 millones en el acumulado anual, superando ampliamente la métrica prudencial de USD 8.193 millones. “La capacidad de fuego del Banco Central para enfrentar coyunturas adversas ha sido reseteada y está siendo reforzada más allá de la acumulación de reservas”, afirmó Werning en su discurso. Además, la acumulación consolidada de dólares entre el BCRA y el Tesoro, considerando pagos de BOPREAL y el repo con bancos, ascendió a USD 7.980 millones de acuerdo con Analytica.PUBLICIDAD El vicepresidente del BCRA enfatizó que el tipo de cambio se mantiene estable, apoyado en un régimen de flotación que permite compras de reservas sin restringir el acceso de las empresas a divisas para importaciones, pago de deudas y distribución de dividendos.2. Reducción de la posición en futuros de dólarEn los meses previos a las elecciones legislativas de 2025, el Banco Central acumuló una exposición récord en contratos de dólar futuro para contener la demanda de cobertura. Al cierre de septiembre de ese año, la posición superó los USD 6.800 millones. Desde entonces, el BCRA avanzó en un desarme gradual que llevó la posición a USD 2.127 millones a fines de abril de 2026, según estimaciones del mercado. “El manejo del libro de futuros del Banco Central durante el año pasado permite dotar de credibilidad a esa herramienta indispensable en el manejo del equilibrio cambiario”, explicó Werning al detallar la importancia de este proceso.PUBLICIDADEl desarme de la cobertura en futuros resultó clave para reducir la exposición a shocks y mejorar la capacidad de intervención directa en el mercado cambiario.3. Recuperación de swaps de monedaAl inicio de la gestión de Milei, el BCRA heredó swaps de moneda pendientes de pago por cerca de USD 8.000 millones, principalmente con China. Werning dejó en claro que esos recursos volverán a estar disponibles en su totalidad hacia mediados de este año. “Los swaps de moneda pendientes de pago por cerca de ocho mil millones de dólares, con lo que arrancó el Banco Central a diciembre 2023, estarán nuevamente disponibles en su totalidad a mediados ya de este año”, sostuvo el funcionario en el Congreso del IAEF.PUBLICIDADEl Gobierno logró devolver cas
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